瑞士央行决议前瞻：庞大持仓是否影响灵活性与信誉？

瑞士央行的一举一动不似欧洲大陆其它国家央行，比如英国央行或欧洲央行那么引人注意，但几个世纪以来一直是保守、谨慎货币政策的堡垒。对于本周的货币政策会议，交易员迫切地想要知道瑞士央行是否不负此美誉。

瑞士央行货币政策会议的召开时间

标准时间周四（3月25日）上午8：30

对瑞士央行会议的预期

政策利率有望保持在-0.75%不变，为全球最低基准利率水平

瑞士央行会议：关注要点

瑞士央行为阻止瑞郎升值，去年支出1100亿瑞郎大举干预汇市。这个一向沉默的央行向市场放出了惊天大雷。在全球疫情带来的不确定性笼罩下，交易员的焦点从资本回报转向强调本金安全，并给避险的瑞郎带来巨大的买入压力。

瑞士央行资产负债上现在有9990亿瑞郎，远大于瑞士年化GDP数字。部分分析师担心，这样庞大的持仓可能限制央行的灵活性，或在未来危及其信誉。但央行表面上暂时还看不出来担心的样子。一发言人表示,“如果是为了货币政策，瑞士央行就拥有扩大资产负债表的充足空间”，以及“外汇市场干预及伴生的资产负债表扩展目前是必要的货币政策工具，与货币操纵无关”。换言之，瑞士央行不惮于在需要时扩大对外汇市场的干预。不过，鉴于瑞郎今年迄今是主要货币中最弱的货币，瑞士央行本周会议不大可能在这方面有所动作。

美元/瑞郎技术面分析

美元/瑞郎在2020年一季度以后持续走弱， 2021年1月第一周构筑短线底部，并且此后持续走高。在2月中旬开始的三周里飚升400点子后，美元/瑞郎过去两周于0.9200上方盘整。

当前盘整缓解了14天RSI的超买状态，并且所有主要均线都在上行，表明美元/瑞郎阻力最小的方向是上涨（利空瑞郎）。如果瑞士央行以对瑞士央行更温和的展望确认前述观点，美元/瑞郎或在未来几天反弹至0.9400上方的8个月新高。但若展望较为强硬并且美元/瑞郎下破上周低点0.9200附近，可能打开扩大下行的空间，后市下探0.9100。

来源: StoneX, TradingView