优步财报展望：关注核心业务的盈利能力

2021-02-11 06:00

四季度财报将于何时发布？

优步将于太平洋时间周三（2月10日）1300，或美东时间1630，即标准时间2130发布四季度财报。

对优步财报的主流预期

疫情给优步造成麻烦也给其提供了机会。由于人们宅在家中，优步运送乘客的核心业务遭遇重创，但其外卖服务需求飚升从而帮助缓解了压力。

在发布三季度财报时，市场的关注点全在优步能否从二季度的深度低迷中复苏上。当时由于各国实施了封锁措施，再加上疫情开始蔓延，优步二季度境况惨烈。三季度打车订单业务相较二季度几乎翻倍，而其送货系统的订单继续增长。

投资者希望四季度延续这样的趋势。优步首席执行官表示，预计四季度调整后Ebitda亏损年率可能缩小。这给投资者带去一定的信心。

由Reuters编制的当前主流预期值显示，优步四季度调整后Ebitda亏损5.135亿美元，低于去年同期的6.15亿美元。营收年率料下降12%。

(来源: Reuters)

对于全年营收的预期值为减少14.6%，至123亿美元，但亏损年率应可收窄。这对于在当前环境中高度依赖旅游业务的公司来说，是相当强健的表现。

Mobility盈利能力可以继续改善吗？

包括核心的打车活动在内的Mobility部门仍是优步的支柱。

疫情的原因今年销售下滑在情理当中（三季度营收年率跌逾50%），但优步该部门的盈利能力还是改善。该部门报告，得益于订单数量季率上涨93%，三季度调整后Ebitda为2.45亿美元，前值为区区5000万美元。

Mobility部门是优步业务盈利的推手，主流预期值暗示四季度可望继续改善。重要的是，这意味着当市场最终复苏、人们恢复旅游时，优步的核心业务的盈利能力将大大增强。

送货服务可以继续增长并收窄亏损吗？

送货部门是优步快速增长、不断扩张的市场，最初是为餐馆提供订单与送货服务，但慢慢将业务触角伸长，帮助人们运送从食品杂货到处方药五花八门的东西到家门口。截至2020年9月，年化后的食品杂货送货销售额超过了10亿美元。

因为疫情的原因，人们不仅宅在家里，还在网上订购。优步这部分业务天然会从中获益。三季度销售额年率增长125%，表明优步服务在疫情期间加速扩张。

该部门的调整后Ebitda依然亏损，但一直在收缩。三季度调整后Ebitda为1.83亿美元，前值为2.32亿美元。投资者希望看到四季度延续这样的趋势。

Postmates 和 Drizly 表现如何?

投资者也热切地期待优步收购业务的最新情况，特别是优步于12月1日正式收购的Postmates。优步可能仍在将Postmates融入整体业务内，但目前还是个独立的应用程序。

优步还于月初以11亿美元现金换股票的方式收购酒精运输公司Drizly。该公司将不会出现在优步的四季度财报中，但优步可能将该公司与Postmates的业绩纳入2021年指引中。

优步能在2021年年内实现盈利目标吗？

如果优步可以继续得到送货服务的帮助收窄亏损，并且Mobility业务的盈利能力明显好于预期，那么尽管经历了残酷的一年，优步仍有很大的可能实现盈利。

优步指引中需要重点关注的是，优步是否坚持“年内”可以实现首个季度调整后Ebitda的寄望。值得一提的是，优步只在2019年说过，优步可能永远不会盈利。

另外，投资者也将观察优步2021年年初表现的洞察。四季度假期季期间，很多国家放松了管控，但新年以来也有许多国家重新进入封锁或实施更严格的管控，可能破坏优步业绩的回暖。

如何交易优步财报

虽然疫情造成很多问题，优步股价还是继续上涨，理由是投资者观察疫情下送货市场加速增长以及优步的Mobility核心业务有望在今年晚些时候回暖所带来的长期机会。

2020年优步财报发布时优步股价表现优异。8月发布的二季度业绩报告显示营收与盈利双双超过预期时，优步股价跃升4.7%。与此同时，虽然11月发布的三季度财报两者都令人失望，股价还是上涨2%。

市场目前极端看涨优步。Reuters数据显示，有12家经纪商对优步股票给出“强力买入”的评级，21家给出“买入”评级，4家建议“持有”，只有2家建议“沽出”。但57.88美元的平均目标股价略低于优步当前股价，暗示其可能逼近经纪商给出的估值。

优步股价后市展望

优步股价在过去一年上涨44%。优步股价从3月中旬低点稳步回升，在11月初宣布新冠病毒疫苗有效后，股价更是加速上扬。

优步股价日图目前交投于其20和50天均线上方，表明当前趋势向上。与此同时，RSI在50上方，但距离70的超买位仍有空间，暗示后市或扩大上行。

但股价要想上攻上升趋势线阻力63，可能需要攻克60这一历史高点构成的强阻力位。

如果未能站上60，股价或下探水平支撑位56，然后形成头肩底向上反转形态。如果击穿56，后市或考验50期均线53.50和年内低点47。

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